เศรษฐกิจภาคเอกชนของเวียดนาม: เอาชนะ “ความกระหาย” ของทุน รับ “สัญญาณทอง” จากตลาดต่างประเทศ
แม้จะเผชิญกับ “อุปสรรค” จากความไม่แน่นอนของโลก แต่เศรษฐกิจเวียดนามยังคงเป็นจุดสว่างของการเติบโตอย่างยั่งยืน ดังเห็นได้จากตัวเลข 8.2% ในไตรมาสที่สาม อย่างไรก็ตาม การจะบรรลุวิสัยทัศน์ปี 2045 ที่ทะเยอทะยานนั้น การพึ่งพาแรงขับเคลื่อนแบบดั้งเดิมเพียงอย่างเดียวนั้นไม่เพียงพอ ยุคสมัยใหม่ต้องการความแข็งแกร่งภายใน โดยมีภาคเอกชนเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก คุณทิม อีแวนส์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ HSBC เวียดนาม กล่าวว่า ความท้าทายที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในขณะนี้คือการทลาย “สายเลือด” ของเงินทุน เพื่อสร้างฐานปฏิบัติการให้ธุรกิจต่างๆ เติบโต
4 เสาหลักยุทธศาสตร์เพื่อเสริมสร้างความแข็งแกร่งภายใน
เพื่อรักษาโมเมนตัมการเติบโตและการเปลี่ยนผ่านไปสู่รูปแบบเศรษฐกิจที่เพิ่มมูลค่า ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าเวียดนามมุ่งเน้นไปที่เสาหลักเชิงยุทธศาสตร์ระยะยาวสี่ประการ:
- การเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัลและนวัตกรรมเทคโนโลยี: กุญแจทองในการเอาชนะ “กับดักรายได้ปานกลาง” ตั้งเป้าเศรษฐกิจดิจิทัล 30% ของ GDP ภายในปี 2030 ขณะที่ปัจจัยขับเคลื่อนแบบดั้งเดิมค่อยๆ ถึงขีดจำกัด
- การบูรณาการระหว่างประเทศอย่างลึกซึ้ง: เสริมสร้างสถานะผ่าน FTA และความร่วมมือทางยุทธศาสตร์ ไม่เพียงแต่ขยายพื้นที่การพัฒนาเท่านั้น แต่ยังดึงดูดการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศที่มีคุณภาพสูงอีกด้วย
- การปรับปรุงสถาบันและกรอบทางกฎหมาย: การสร้างสภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่โปร่งใสและยุติธรรมตามมาตรฐานสากล – นี่คือรากฐานในการดึงดูดและส่งเสริมทรัพยากรการลงทุนทั้งหมด
- การพัฒนาเศรษฐกิจภาคเอกชน: ถือเป็นแรงขับเคลื่อนที่สำคัญที่สุด รัฐบาลมุ่งเน้นที่การขจัดอุปสรรคด้านทุนและที่ดิน และส่งเสริมการวิจัยและพัฒนาเพื่อให้ภาคส่วนนี้เป็นเสาหลักของเศรษฐกิจ
“สายเลือด” ทุน: ปัจจัยสำคัญสำหรับวิสาหกิจเอกชน
สภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่เอื้ออำนวยเป็นสิ่งจำเป็น แต่ไม่เพียงพอ คุณทิม อีแวนส์ เน้นย้ำว่าปัจจัย “สำคัญ” สำหรับภาคเอกชนคือความสามารถในการเข้าถึงเงินทุนที่ยั่งยืน
ปัจจุบัน สินเชื่อธนาคารยังคงเป็นช่องทางเงินทุนหลัก อย่างไรก็ตาม ความต้องการเงินทุนที่ “ร้อนแรง” มากขึ้นเรื่อยๆ จำเป็นต้องกระจายช่องทางการระดมเงินทุนให้หลากหลาย ซึ่งถือเป็นข้อกำหนดสองประการสำหรับทั้งธุรกิจและผู้บริหารระดับมหภาค
สำหรับธุรกิจ: อัพเกรดเพื่อ “ดึงดูด” เงินทุนต่างชาติ
เพื่อเข้าถึงตลาดโลก ธุรกิจต่างๆ จำเป็นต้อง “ยกระดับ” ตัวเองอย่างเชิงรุก ซึ่งไม่เพียงแต่เป็นการสร้างรากฐานทางการเงินที่โปร่งใส การปฏิบัติตามมาตรฐานการรายงานระหว่างประเทศเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการประยุกต์ใช้แนวปฏิบัติที่ยั่งยืน (ESG) อีกด้วย นี่คือ “ภาษากลาง” และเป็นปัจจัยสำคัญในการดึงดูดนักลงทุนทั่วโลก
ด้านมหภาค: การขยายการเชื่อมโยงตลาดทุนระหว่างประเทศ
ในเวลาเดียวกัน เวียดนามจำเป็นต้องทำให้ตลาดทุนเสร็จสมบูรณ์โดยเร็ว เสริมสร้างการเชื่อมต่อกับศูนย์กลางการเงินระหว่างประเทศ และส่งเสริมความร่วมมือกับสถาบันการเงินระดับโลกเพื่อกระจายแหล่งทุนสำหรับเศรษฐกิจ
“สัญญาณทอง” เปิดทางให้ทุนต่างชาติไหลเข้าเวียดนาม
โชคดีที่สัญญาณบวกสำหรับ “เส้นชีวิต” เริ่มปรากฏชัดเจนขึ้น โดยเปิดโอกาสทางประวัติศาสตร์ให้กับวิสาหกิจในประเทศ
กระตุ้นจากการอัพเกรดตลาด
การตัดสินใจของ FTSE Russell ที่จะยกระดับเวียดนามเป็นตลาดเกิดใหม่ระดับรอง (คาดว่าจะเริ่มตั้งแต่เดือนกันยายน 2569) ถือเป็นก้าวสำคัญทางประวัติศาสตร์ คาดว่าจะทำให้เกิดกระแสเงินทุนต่างชาติไหลเข้าจำนวนมาก โดยคาดการณ์ว่าจะมีเงินทุนจากกองทุนแบบ Passive Fund ราว 1.5-3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และจากกองทุนแบบ Active Fund ราว 1.9-7.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งจะ “อัดฉีด” เงินทุนจำนวนมากเข้าสู่ตลาด
ระเบียงทางกฎหมายสำหรับศูนย์กลางการเงินระหว่างประเทศ
มติ 222/2025/QH15 (มีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 1 กันยายน 2568) ไม่เพียงแต่เป็นการเปลี่ยนแปลงนโยบายเท่านั้น แต่ยังเป็นการเปิดช่องทางทางกฎหมายที่ชัดเจนอีกด้วย ที่สำคัญ การอนุญาตให้บริษัทสมาชิกของศูนย์ฯ สามารถลงทุนกับนักลงทุนต่างชาติได้อย่างอิสระ หมายความว่าธุรกิจต่างๆ สามารถระดมทุนจากต่างประเทศได้โดยตรง ซึ่งจะช่วยขจัดอุปสรรคที่ซับซ้อนในการเป็นเจ้าของ
สรุป:
การบรรลุวิสัยทัศน์ปี 2045 การสร้างภาคเศรษฐกิจเอกชนที่แข็งแกร่งและเป็นอิสระถือเป็นก้าวสำคัญเชิงกลยุทธ์ การเอาชนะ “ปัญหาทุน” ไม่เพียงแต่เป็นภารกิจของวิสาหกิจเท่านั้น แต่ยังต้องอาศัยแรงสะท้อนจากการปฏิรูปสถาบันและการเชื่อมโยงเชิงรุกกับตลาดการเงินโลก ด้วย “สัญญาณทอง” ที่เกิดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ “เส้นชีวิตทุน” กำลังค่อยๆ เปิดออก สร้างฐานที่มั่นคงสำหรับวิสาหกิจเวียดนามให้เติบโต
ที่มาอ้างอิง: VNeconomy
ความโปร่งใส – ความสอดคล้อง – ความร่วมมือ: 3 “เสาหลัก” สู่ความทะเยอทะยานของเวียดนามในการเป็นศูนย์กลางการเงินระหว่างประเทศ
ด้วยรากฐานทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและแรงดึงดูดการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ที่น่าประทับใจ ความปรารถนาของเวียดนามที่จะก้าวขึ้นเป็นศูนย์กลางทางการเงินระหว่างประเทศ (IFC) จึงชัดเจนยิ่งกว่าที่เคย อย่างไรก็ตาม ความท้าทายสำคัญคือการแก้ไข “ภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออก” นั่นคือการส่งเสริม นวัตกรรมที่ก้าวล้ำ ควบคู่ไปกับการรักษา เสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาค
ตามที่ผู้เชี่ยวชาญจาก HSBC กล่าวไว้ จากประสบการณ์ระดับนานาชาติ เส้นทางสู่ความสำเร็จไม่สามารถแยกออกจากเสาหลักสามประการ ได้แก่ ความโปร่งใส ความสม่ำเสมอ และ ความร่วมมือ
ความท้าทายหลัก: การสร้างสมดุลระหว่างนวัตกรรมและเสถียรภาพ
เวียดนามกำลังเผชิญกับโอกาสครั้งประวัติศาสตร์ในการสร้างระบบนิเวศทางการเงินที่ส่งเสริมนวัตกรรม เพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขัน และรับประกันการเติบโตในระยะยาว อย่างไรก็ตาม ปัญหาที่ยากที่สุดคือการหาจุดสมดุล ศูนย์กลางที่ “มีนวัตกรรมสูงแต่เสถียรภาพต่ำ” อาจสร้างฟองสบู่เก็งกำไรและบั่นทอนความเชื่อมั่นของนักลงทุนได้อย่างรวดเร็ว จากประสบการณ์ระดับนานาชาติ คุณฟิล ไรท์ ผู้อำนวยการอาวุโสฝ่ายธนาคาร HSBC เวียดนาม ได้ชี้ให้เห็นถึงเสาหลักสำคัญ 3 ประการที่จะทำให้วิสัยทัศน์นี้เป็นจริง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง:
1. ความโปร่งใสเพื่อสร้างความไว้วางใจ (โมเดล ‘แซนด์บ็อกซ์’ จากสหราชอาณาจักร)
ความไว้วางใจถือเป็นสิ่งพื้นฐาน และสหราชอาณาจักรเป็นตัวอย่างที่ดีเยี่ยม โดยได้นำระบบทดสอบแบบมีการควบคุมมาใช้เป็นครั้งแรกในปี 2559 กลไกนี้สร้างพื้นที่ปลอดภัยสำหรับบริษัท Fintech ในการทดสอบผลิตภัณฑ์ใหม่ภายใต้การดูแลอย่างใกล้ชิด
- ประสิทธิภาพ: สตาร์ทอัพเข้าใจกฎระเบียบ หน่วยงานกำกับดูแลเข้าใจเทคโนโลยีใหม่ๆ และนักลงทุนมีความมั่นใจมากขึ้น งานวิจัยแสดงให้เห็นว่าบริษัทใน Sandbox ระดมทุนได้มากขึ้น 50%
- บทเรียนสำหรับเวียดนาม: การนำแบบจำลอง Sandbox มาใช้จะเป็นข้อความที่หนักแน่น ซึ่งยืนยันว่าเวียดนามสนับสนุนนวัตกรรมภายในกรอบทางกฎหมายที่ปลอดภัย
2. สอดคล้องกับมาตราส่วน (บทเรียนจากสิงคโปร์)
หากความโปร่งใสสร้างความไว้วางใจในเบื้องต้น ความสอดคล้องของนโยบายจะเป็นกุญแจสำคัญสู่การสร้างสรรค์นวัตกรรมที่ปรับขนาดได้ สิงคโปร์ได้แสดงให้เห็นถึงสิ่งนี้ผ่าน Project Guardian (การทดลองแปลงตลาดทุนเป็นโทเค็น)
ธนาคารกลางสิงคโปร์ (MAS) ไม่ได้หยุดอยู่แค่การทดสอบเพียงครั้งเดียว แต่ยังคงขยายและปรับปรุงมาตรฐานอย่างต่อเนื่องเป็นขั้นตอน แนวทางที่มั่นคงนี้ช่วยให้ชุมชนนวัตกรรมและนักลงทุนเชื่อมั่นในการพัฒนาตลาดอย่างปลอดภัยและยั่งยืน
3. ความร่วมมือในการสร้างระบบนิเวศ (ความสำเร็จของฮ่องกง)
นวัตกรรมไม่สามารถเติบโตบนเกาะได้ แต่จำเป็นต้องมีระบบนิเวศที่เอื้ออำนวย ฮ่องกงประสบความสำเร็จด้วยโมเดล Cyberport และ Science and Technology Park ซึ่งเชื่อมโยงสตาร์ทอัพ บริษัท นักลงทุน และธนาคารเข้าด้วยกัน สภาพแวดล้อมเช่นนี้มอบเงินทุน คำแนะนำ และการบ่มเพาะ ช่วยให้ไอเดียต่างๆ นำไปประยุกต์ใช้ในเชิงพาณิชย์ได้อย่างรวดเร็ว
บทเรียนสำหรับเวียดนาม: เวียดนามมีโอกาสอันดีในการสร้างคลัสเตอร์ที่คล้ายคลึงกัน ซึ่งเชื่อมโยง Fintech ธนาคารแบบดั้งเดิม นักลงทุน และมหาวิทยาลัยเข้าด้วยกันอย่างใกล้ชิด ที่นี่จะเป็นพื้นที่สำหรับการสร้างกลุ่มความคิดและบุคลากรที่มีความสามารถสำหรับ IFC ในอนาคต
พื้นฐานที่ต้องการ: มาตรฐานสากลและทรัพยากรบุคคล
นอกเหนือจากเสาหลักทั้งสามประการข้างต้นแล้ว HSBC ยังเน้นย้ำถึงปัจจัยพื้นฐานที่ขาดไม่ได้สองประการ ได้แก่
- การปฏิบัติตามมาตรฐานสากล: IFC ต้อง “สื่อสารภาษาเดียวกัน” ทั่วโลก เวียดนามจำเป็นต้องนำกรอบกฎหมายที่ได้รับการยอมรับในระดับสากลเกี่ยวกับการต่อต้านการฟอกเงิน (AML) ความมั่นคงปลอดภัยทางไซเบอร์ และการคุ้มครองข้อมูลมาใช้ ซึ่งเป็นข้อกำหนดเบื้องต้นเพื่อดึงดูดธุรกิจและนักลงทุนข้ามชาติ
- การพัฒนาทรัพยากรบุคคลที่มีคุณภาพสูง: ศูนย์กลางทางการเงินไม่สามารถดำเนินงานได้หากปราศจากบุคลากรที่มีความสามารถ เวียดนามจำเป็นต้องลงทุนอย่างหนักในการฝึกอบรมทักษะ (การวิเคราะห์ข้อมูล ความปลอดภัยทางไซเบอร์ การบริหารความเสี่ยง) ควบคู่ไปกับนโยบายเพื่อดึงดูดผู้เชี่ยวชาญระดับนานาชาติ
3 เสาหลักของ “การเรียนรู้” จากประสบการณ์นานาชาติ
คุณฟิล ไรท์ กล่าวว่า “เวียดนามกำลังอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านที่สำคัญ การรวมความโปร่งใส ความสอดคล้อง และความร่วมมือเข้ากับแพลตฟอร์ม IFC จะทำให้เวียดนามไม่เพียงแต่เป็นจุดหมายปลายทางทางการเงินเท่านั้น แต่ยังเป็นศูนย์กลางนวัตกรรมที่เชื่อมโยงเอเชียกับโลกอีกด้วย”
การเดินทางครั้งนี้ต้องอาศัยวิสัยทัศน์เชิงกลยุทธ์และความร่วมมือระหว่างภาครัฐและเอกชนอย่างต่อเนื่อง แต่ผลตอบแทนที่ได้คือสภาพแวดล้อมที่ “มีนวัตกรรมสูงและมีเสถียรภาพสูง” ซึ่งเป็นรากฐานที่มั่นคงซึ่งก่อให้เกิดความมั่งคั่ง ดึงดูดการลงทุน บ่มเพาะธุรกิจระดับยูนิคอร์น และมอบความยืดหยุ่นในระยะยาวให้กับเศรษฐกิจโดยรวม
